La presente emisión fue autorizada por la Superintendencia Nacional de Valores bajo el artículo 2 de la Ley de Mercado de Valores de la República Bolivariana de Venezuela. El agente coordinador es Citigroup Global Markets, Inc.
Petróleos de Venezuela (PDVSA) lanzó el lunes un bono a la par por 3.000 millones de dólares al 2017 y un cupón del 8,5 por ciento, en momentos en que la estatal busca recursos para aliviar su débil flujo de caja, pagar nacionalizaciones y mantener alto el gasto social.
Analistas esperan que la emisión, que permite a inversores locales hacerse con divisas al margen del control de cambios vigente desde el 2003, arroje un tipo de cambio implícito de en torno a 6,0 bolívares por dólar una vez que el papel comience a cotizar en el mercado secundario.
“Los fondos obtenidos por PDVSA mediante la colocación del Bono PDVSA 2017 serán destinados a fines corporativos de PDVSA, para financiar proyectos de inversión incluyendo el desarrollo social e integral del país”, dijo la estatal en la convocatoria de la operación.
La oferta, que se instrumentará a través de un sistema de distribución de deuda manejado por el Banco Central de Venezuela (BCV), estará abierta desde el lunes hasta el viernes 22 de octubre y los resultados se anunciarán el 25 de octubre.
El bono, con tres amortizaciones iguales y consecutivas en noviembre del 2015, 2016 y 2017, puede ser adquirido por personas naturales y jurídicas a la tasa cambiaria oficial de 4,3 bolívares por dólar.
Tras devaluar en enero, el Gobierno fijó dos tipos de cambio, uno de 2,6 bolívares por dólar para bienes de primera necesidad y otro de 4,3 bolívares para el resto, mientras que las empresas pueden hacerse con billetes verdes a unos 5,3 bolívares en el nuevo sistema cambiario oficial.
Sin embargo, expertos calculan que el papel operará en niveles del 70 por ciento en el mercado secundario, por lo que el implícito será superior al cambio oficial.
“El tipo de cambio implícito queda entre 6 y 6,1 bolívares por dólar. El cupón es sustancialmente más bajo, el vencimiento no es único y es PDVSA, no la República, quien lo emite, por lo que (el papel) tiene más riesgo”, dijo Asdrúbal Oliveros, director de la firma Ecoanalítica.
Venezuela vendió en agosto 3.000 millones de dólares Bonos Soberanos Amortizables 2022 a la par, con un atractivo cupón del 12,75 por ciento.
La agencia Fitch Ratings otorgó a la emisión una calificación “B+/RR4″, una nota que indica riesgo moderado, citando las estrechas relaciones entre el Gobierno y la compañía, así como el creciente intervencionismo estatal en áreas estratégicas y recursos naturales.
“La valoracion y el cupón estuvieron por debajo de lo esperado”, dijo Alejandro Arriaza, analista de Barclays Bank en Nueva York, quien prevé que el bono se valore en el mercado secundario en torno a un 72 por ciento, lo que arroja un tipo de cambio de 6 bolívares por dólar.
Además, PDVSA inició la semana pasada una operación de canje voluntario de 3.000 millones de dólares del Petrobono 2011 por uno nuevo con vencimiento al 2013 y un cupón del 8 por ciento.
Analistas creen que estas operaciones de deuda, unidas a las recientes ventas de activos externos considerados no estratégicos por PDVSA, muestran las dificultades de caja de la compañía, que debe financiar su plan de negocios al tiempo que desembolsa ingentes recursos para proyectos gubernamentales.
Antes este año, la petrolera estatal venezolana vendió unos 1.000 millones de dólares en la reapertura de una emisión al 2014.
Vía Reuters